Guia Completo
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Como funciona
NPV desconta cada fluxo de caixa futuro de volta ao hoje à sua taxa de capital e subtrai o investimento inicial. Um NPV positivo significa que o projeto ganha mais do que seus custos de capital — ele agrega valor; negativo significa que o destrói. IRR responde a uma pergunta relacionada: qual taxa de desconto torna o NPV exatamente zero — o projetoFórmula
NPV = -Initial + Σ CF(t)/(1+r)^t | IRR = the r where NPV = 0
Dicas
- Use fluxos de caixa, não lucro contábil — depreciação não é dinheiro saindo do negócio.
- Um projeto com TIR acima do seu custo de capital é um candidato; NPV positivo torna-o uma decisão.
- Execute a sensibilidade: NPV na sua taxa, e a taxa onde NPV se torna negativa.
- Para projetos mutuamente exclusivos, escolha pelo NPV — o maior valor absoluto vence, não a porcentagem mais alta.
Perguntas frequentes
O que é NPV?
Valor presente líquido: cada fluxo de caixa futuro descontado de volta para hoje à sua taxa de custo de capital, menos o investimento inicial. Mede em dólares de hoje se um projeto cria valor — positivo é o sinal verde, negativo é o sinal de parada.
O que é IRR?
A taxa interna de retorno é a taxa de desconto que torna o NPV exatamente zero — a própria taxa de retorno do projeto. Compare-a com sua taxa mínima de atratividade (geralmente seu custo de capital): acima dela, o projeto supera a barreira; abaixo dela, o capital é melhor alocado em outro lugar.
Qual é melhor, NPV ou IRR?
Para um único projeto, eles concordam. Ao comparar projetos, o NPV é o melhor árbitro porque o IRR ignora a escala e pode produzir múltiplas ou nenhuma solução com fluxos de caixa não convencionais. Relate ambos, decida com o NPV.
Qual taxa de desconto devo usar?
Seu custo médio ponderado de capital — aproximadamente 8-12% para a maioria das pequenas empresas — ou uma taxa mínima mais alta para projetos mais arriscados. A taxa é a declaração de risco: um desconto de 15% em um empreendimento volátil é honesto; 10% no mesmo empreendimento o favorece.