Guide Complet
Pour en savoir plus, consultez notre Investing Guide.
Comment ça marche
Un calculateur de perte impermanente quantifie l'écart entre le dépôt de deux tokens dans un pool de market maker automatisé et la simple conservation dans votre portefeuille. Les AMM à produit constant maintiennent la valeur des deux côtés égale par construction, donc chaque fois qu'un token...Formule
pool value = deposit x sqrt(a x b) | held value = deposit x (a + b) / 2 | IL = pool / held - 1
Conseils
- Les paires corrélées — comme deux saveurs du même actif indexé — génèrent presque aucune perte de divergence.
- La perte évolue avec le carré du mouvement du ratio : une divergence de 2x fait environ quatre fois plus de mal qu'une de 1,41x.
- Comparez le taux d'intérêt des frais par rapport au pourcentage de perte sur votre période de détention exacte, et non par rapport à zéro.
- Les incitations à l'émission peuvent dépasser les frais mais s'estompent généralement à mesure que les programmes se terminent — modélisez également le cas post-incitation.
- Le retrait convertit la perte papier en une perte permanente, donc le timing des sorties après les divergences est aussi important que celui des entrées.
Questions fréquentes
Qu'est-ce que la perte impermanente ?
Le manque à gagner entre le retrait de votre part d'un pool de liquidité AMM et le simple fait de garder les tokens d'origine dans votre portefeuille. Cela se produit parce que le pool se rééquilibre constamment vers une valeur égale, vendant le token en appréciation et accumulant celui en dépréciation à mesure que les prix divergent.
Comment calculer la perte impermanente ?
Prenez le prix de chaque token par rapport au jour du dépôt, calculez la valeur du pool comme le dépôt multiplié par la racine carrée du produit des relatifs, comparez-la avec le dépôt multiplié par la moyenne des relatifs, et exprimez la différence en pourcentage de la valeur détenue. Le calculateur exécute cela instantanément et ajoute les frais.
Quand la perte impermanente se produit-elle ?
Chaque fois que les deux actifs regroupés divergent en prix — l'un monte plus fortement, tombe moins, ou se déplace dans des directions opposées. Si les deux tokens se déplacent du même pourcentage, dans n'importe quelle direction, la perte est exactement nulle. L'ampleur suit le ratio entre eux, pas la tendance générale du marché.
Les frais de trading couvrent-ils la perte impermanente ?
Parfois, entièrement. Les pools actifs collectent un APR de frais substantiel qui s'accumule pour les fournisseurs de liquidité, et le test honnête est les frais plus les incitations contre la perte de divergence pendant votre période de détention. Les pools calmes sur des paires volatiles perdent souvent la course — c'est pourquoi le ratio volume/TVL est la métrique que les LP surveillent.
Pourquoi est-ce appelé impermanent ?
Parce que le manque à gagner ne se cristallise qu'au moment du retrait. Si les prix reviennent à leur ratio du jour du dépôt, la perte disparaît sans jamais être réalisée. Retirez après une divergence durable, cependant, et elle devient définitivement verrouillée — 'impermanent' décrit l'état comptable, pas une promesse de récupération.