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Come funziona
Un'obbligazione paga una cedola fissa e restituisce il valore nominale a scadenza, e il suo prezzo si muove inversamente rispetto ai tassi d'interesse. Il rendimento corrente è semplice: cedola annuale divisa per prezzo. Il rendimento a scadenza è il numero più completo — tiene anche conto del guadagno o della perdita di capitale derivante dall'acquisto sotto o sopra il valore nominale, distribuito negli anni fino alla scadenza. Il motore calcola entrambi, utilizzando l'approssimazione standard per YTM. La relazione chiave: quando un'obbligazioneFormula
Current yield = coupon / price | YTM ≈ (coupon + (face - price)/years) / ((face + price)/2)
Suggerimenti
- Confronta il YTM, non il tasso di cedola, tra le obbligazioni — la cedola ignora il prezzo.
- Le obbligazioni scontate (sotto la pari) pagano un extra tramite guadagno di prezzo; le obbligazioni premium (sopra la pari) subiscono una perdita alla scadenza.
- Scadenze più lunghe significano oscillazioni di prezzo maggiori quando i tassi si muovono — abbina la durata al tuo orizzonte.
- I rendimenti municipali sono esenti da tasse — aumenta il YTM in base al tuo tasso fiscale prima di confrontarlo con le obbligazioni societarie.
Domande frequenti
Qual è la differenza tra il rendimento attuale e il YTM?
Il rendimento attuale è semplicemente il reddito da cedola diviso per il prezzo. Il rendimento a scadenza aggiunge l'effetto dell'acquisto a sconto o a premio — il prezzo si avvicina al valore nominale negli anni rimanenti. Il YTM è il rendimento totale se si detiene fino alla scadenza; il rendimento attuale è solo la parte del reddito.
Perché i prezzi delle obbligazioni scendono quando i tassi aumentano?
Un'obbligazione con una cedola del 5% diventa meno attraente quando nuove obbligazioni pagano il 6%, quindi il suo prezzo deve scendere finché il suo rendimento non corrisponde al mercato. La sensibilità è la durata: le scadenze più lunghe hanno oscillazioni di prezzo maggiori. Questa è la relazione inversa prezzo-rendimento che i due numeri del calcolatore catturano.
Che cos'è un'obbligazione a sconto?
Un'obbligazione che scambia al di sotto del suo valore nominale — il mercato richiede un rendimento effettivo più elevato rispetto alla sua cedola, quindi il prezzo si aggiusta verso il basso. Se mantenuta fino alla scadenza, rimborsa il valore nominale completo, producendo un guadagno di capitale oltre alla cedola; il YTM include entrambi.
Il calcolo del YTM è esatto?
Il motore utilizza l'approssimazione standard, che è accurata a pochi punti base per obbligazioni tipiche; il YTM esatto richiede di risolvere l'equazione di prezzo dell'obbligazione in modo iterativo. Per confrontare i candidati, l'approssimazione è più che sufficiente in termini di precisione.