Подробное руководство
Подробнее — в нашем Investing Guide.
Как это работает
Преследование производительности — это розничный инвесторФормула
Chased = amount × (1 + pullback) × (1 + r)^years-after | Boring = amount × (1 + benchmark)^years
Советы
- Ранжируйте фонды по пятилетним и десятилетним показателям, никогда не по одному году — серии на вершине возвращаются быстрее всего.
- Разделите любое желание переключиться на месячные транши в течение года; это превращает страх упустить возможность в усреднение.
- Спросите, какой процент горячей волны вы все еще можете захватить — поздние входы покупают хвост.
- Напишите инвестиционную политику, указав свой эталон; консультируйтесь с ней перед каждым переключением.
- Проверьте потоки: рекордные притоки после больших лет точно указывают на толпу, в которую вы не хотите вступать.
Частые вопросы
Что такое преследование производительности?
Покупка активов исключительно потому, что они показали исключительные результаты в последнее время — лидеры последнего квартала или прошлого года. Исследования потоков фондов последовательно показывают, что инвесторы накапливаются после сильных периодов и выходят после падений, систематически покупая на пиках и продавая на низах относительно собственных средних держателей фондов.
Сколько стоит преследование горячих фондов?
Поведенческие анализы оценили, что средний инвестор в акции отстает от своего фонда на один-два процентных пункта ежегодно в основном из-за тайминга — десятки тысяч за карьеру при обычных балансах. Этот инструмент изолирует один эпизод: $10,000 перемещены после +32% года с предполагаемым −18% возвратом отстают примерно на $4,700 за семь лет.
Продолжат ли горячие фонды показывать хорошие результаты?
Редко последовательно. Исследования по рейтингам взаимных фондов показали, что устойчивость топ-квартилей на протяжении нескольких лет слабая — победители вчерашнего дня разбросаны по распределению завтрашнего дня. Среднее возвращение не гарантировано для каждого фонда, но ставки на продолжение лидерства исторически приносили достаточно плохие результаты, что диверсификация остается стандартным ответом.
Почему инвесторы продолжают покупать на пиках?
Смещение недавности рассматривает недавнюю тенденцию как базовый случай; страх упустить возможность создает срочность; и освещение в СМИ достигает пика именно на вершинах, делая победителей максимально заметными в тот момент, когда они наименее привлекательны. Эта комбинация кажется благоразумной в данный момент, что и объясняет, почему правила превосходят силу воли для большинства людей.
Является ли усреднение стоимости при вложении в горячий фонд более безопасным?
Распределение входов снижает сожаление о единственной дате, которое симулирует этот инструмент, и превращает решение в привычку, а не в ставку. Это не устраняет риск оценки — усреднение в дорогой актив все равно покупает дорогие активы — но устраняет конкретный штраф за концентрацию капитала непосредственно перед возвратом.