Guía Completa
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Cómo funciona
La relación precio-ganancias es el múltiplo que el mercado coloca sobre cada dólar de una empresaFórmula
P/E = Share price / Earnings per share
Consejos
- Compara el P/E de una acción con el promedio de su sector y su propio rango de 5 años, no con el mercado en su conjunto.
- El P/E futuro (usando EPS esperado) es el número en el que los analistas realmente operan.
- Un P/E por debajo del sector con un crecimiento similar es la señal clásica de valor; por encima con un crecimiento similar, la advertencia clásica.
- Las empresas con pérdidas no tienen un P/E significativo; utiliza el precio sobre ventas para esas.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es una buena relación P/E?
Depende del sector y del crecimiento. Las utilidades maduras se negocian cerca de 10-15x; la tecnología de rápido crecimiento puede justificar 30x+; el S&P 500 históricamente promedia 15-20x. El número solo tiene significado relativo al crecimiento (pruebe la relación PEG) y a la propia historia de la empresa.
¿Cuál es la diferencia entre P/E rezagado y P/E adelantado?
El P/E rezagado utiliza los últimos doce meses de ganancias reales; el P/E adelantado utiliza las ganancias esperadas por los analistas para el próximo año. El adelantado es casi siempre más bajo, porque los mercados esperan crecimiento; la diferencia entre los dos es la expectativa de crecimiento del mercado disfrazada.
¿Qué es la relación PEG?
P/E dividido por la tasa de crecimiento de ganancias esperada. Un PEG cerca de 1 se considera justo: el múltiplo y el crecimiento están equilibrados. Un PEG muy por debajo de 1 sugiere subvaluación relativa al crecimiento; muy por encima, lo contrario. Es el P/E ajustado por el motor de la empresa.
¿Se puede justificar un P/E alto?
Sí, cuando el crecimiento es real y duradero. El mercado paga múltiplos por máquinas de capitalización; el error es pagar un múltiplo de crecimiento por una empresa sin crecimiento. Compare el P/E con la tasa de crecimiento (PEG) y con el historial de la empresa de cumplirlo.